ロイター、キットコ、ブルームバーグによると、貴金属の急落は、米国の利下げ期待の弱体化、米ドルの安定回復、急騰後の投資家の大量利益確定の波など、一連の不利な要因に起因しています。
昨夜、世界のスポット金価格は、重要な心理的水準である5,000米ドル、4,900米ドル、そして4,800米ドル/オンスを下回り続け、一方、銀も100米ドル、そして90米ドル/オンスの水準を下回りました。1月31日午前1時20分(ベトナム時間)現在、スポット金価格は4,740米ドル/オンスの水準で表示されており、一方、スポット銀は76.15米ドル/オンスの水準に戻っています。
この動向により、貴金属市場は急速に「冷え込み」、以前の高揚感とは対照的でした。
米国の利下げ期待が弱まる
ロイター通信によると、金と銀が急落に転じた直接的な原因は、市場が米国の金融政策見通しを再評価したことです。米連邦準備制度理事会(FRB)が早期に大幅な利下げを行う可能性への期待は、FRBがより慎重な姿勢を維持するという兆候が現れた後、徐々に薄れてきています。
特筆すべきは、ドナルド・トランプ米大統領が、ケビン・ワルシュ元FRB総裁を今後のFRB議長に選出したと発表したことです。この情報は、市場心理に即座に影響を与えました。
「市場は、ケビン・ワルシュは合理的な見解を持っていると考えており、大幅な利下げを推進することはないだろう」と、Panmure Liberumのアナリストであるトム・プライス氏は述べています。同氏によると、金融緩和の見通しがもはやそれほど明確ではないため、資本保全志向の投資家は利益確定を急いでいます。
「ワルシャーの選択は、ドルをある程度安定させ、長期的な米ドル安のリスクを軽減するのに役立つ可能性が高いです。それが金と銀が大幅に下落した理由でもあります」と、エバーコアISIの副社長であるクリシュナ・グハ氏は説明しました。
米ドルが安定を取り戻し、貴金属に圧力をかける
金利要因とともに、米ドルも今回の下落で重要な役割を果たしました。FRBの人事に関する情報の後、主要通貨バスケットに対する米ドルの強さを測る米ドル指数が再び上昇しました。
ロイターによると、米ドル高により、米ドルで評価されている金と銀は、他の通貨を保有する投資家にとってより高価になっています。これにより、国際市場での買い需要が減少し、投資ファンドの定量取引モデルが活性化され、売り圧力が高まっています。
アナリストは、米ドルと貴金属の逆の関係が、特に市場が新たな支援要因を欠いているときに、前回のセッションで明確な影響を与えたと考えています。
一連の「熱い」上昇後の利益確定の波
金と銀の価格が急落したもう1つの重要な要因は、急速な上昇期間後の強力な利益確定活動です。1月初旬から現在まで、金価格は約17%上昇しましたが、銀価格は39%近くまで急騰しました。
Kitcoとロイターによると、利益確定の動きは、流動性が薄く、機会を逃すことを恐れる心理(FOMO)が以前に価格を過度に押し上げた状況下で、月の最後の取引日に起こりました。
サクソバンクの商品戦略ディレクターであるオーレ・ハンセン氏は、「金と銀はどちらも、投機性が高く、最近の上昇傾向がいくらか制御不能になっているため、調整の準備ができています」と述べています。
欧州取引の半ばまでに、金価格は4.7%下落して5,143.40米ドル/オンスとなり、一方、銀価格は11%下落して103.40米ドル/オンスとなり、前日にはそれぞれ過去最高値の5,594.80米ドルと121.60米ドル/オンスを記録しました。
「貴金属は重力の影響を受けた」
多くの専門家は、最近の急落は貴金属市場のリスクを明確に示すものだと考えています。「貴金属は高騰しすぎ、急速に上昇しています。これは激しい調整ですが、投機家にはこれが双方向市場であることを思い出させています」と、独立系アナリストのロス・ノーマン氏はコメントしています。
金と銀だけでなく、銅価格も史上最高値を記録した後、下落に転じました。銅価格は一時1%以上下落し、1月には約6%上昇したにもかかわらず、13,465米ドル/トンになりました。
マッコーリーのアナリストであるアリス・フォックス氏によると、金属価格は依然として高水準を維持する可能性が高いが、小規模で過剰になっている市場への資金流入が続いているため、大きく変動するだろう。
ロイター通信によると、トレーダーは世界最大の金属消費国である中国の旧正月休暇を前に、より慎重になっています。多くの投資家は、市場が大きく変動する状況下でリスクポジションを保有することを望んでいません。
