銀価格の急騰が貴金属市場を再構築

Kitco Newsのアナリストであるニールズ・クリステンセン氏は、金は真の通貨としての役割のおかげで、貴金属グループの残りの部分から分離したと述べています。

中央銀行は、法外な通貨から多様化し、より安定した、より実用的な資産に移行しようとしているため、前例のないレベルで需要を押し上げています。変動幅の大きい銀は、単に公共部門の資産ポートフォリオに適していません。

この特殊な需要こそが、金/銀の比率を極端なレベルに押し上げました。4月には、この比率は年間で最高の100を超えており、長期平均から約50〜60に大きく離れています。

一部のアナリストは、上昇トレンドにおける銀の欠如が、金全般に対する投資家の関心を実際に低下させたと考えています。なぜなら、典型的な価格上昇市場では、銀は変動の激しさのおかげでより強く上昇することが多いからです。

逆に、長年にわたり、銀は後退し、貴金属取引全体を覆う懐疑的な影を作り出してきましたが、その懐疑は急速に薄れています。

銀は週を56米ドル/オンスを超える記録的な高値で終え、年初から97%も上昇しました。一方、金は年初から約61%上昇し、4 200米ドル前後の重要な抵抗線をテストしています。

4月に100米ドルに急騰した2つの金属の比率は、今や74に低下し、長期的なサポートラインを打ち破りました。そして、一部のアナリストは、この下降傾向が比率を50米ドルに引き下げる可能性があると示唆しています。2026年に金が1オンスあたり5 000米ドルに達するとますます一般的になっていると予測すれば、それは銀が1オンスあたり100米ドルに達する可能性があることを意味します。

何が変わったのでしょうか?投資家はついに銀がどれほど希少になっているかに気づきました。

世界経済の電気・ガス化プロセスに関連する工業需要の急増は、5年連続で深刻な供給不足を引き起こしました。地上に蓄積された銀の量は枯渇し、既存の金属は通常、適切ではなく、適切な場所にありません。そのずれは、2025年の供給ショックにつながっています。

最初の大きな波は、ドナルド・トランプ米大統領の世界貿易プログラムへの関税の可能性をトレーダーが懸念したため、年初に米国に巨額の銀が流入しました。

結局、銀は課税されませんでしたが、特にワシントンが銀を重要な金属リストに正式にランク付けした後、その懸念は決して消えませんでした。

米国に流入する銀の量により、他の場所の物的在庫が厳しくなり、特にロンドンの分散型市場で厳しくなりました。インドからの強力な購入活動は、賃貸金利と価格差を世界記録レベルに押し上げ、さらなる圧力を生み出しました。

ニールズ・クリステンセン氏は、トレーダーがより高い差を求めているため、銀の一部は米国と中国を離れたが、アジアでの需要の増加は供給不足の状態をさらに悪化させるだけだと述べています。報告書によると、上海金取引所の在庫は現在、過去10年間で最低水準に落ち込んでいます。

銀は米国の倉庫から流出する可能性がありますが、それは次の供給危機を引き起こし、西側諸国に移行するだけです。

需要の急増と目の前にある容易な供給ソリューションがないため、アナリストは、銀の新たな力は短期的なブレークスルーだけではない可能性があると考えています。少なくとも現時点では、この金属はついに注目を集める中心にふさわしい地位を獲得したようです。