4月から現在まで、金価格の上昇傾向は、米国株式市場、特にS&P 500指数への資金流入によって抑制されています。アナリストは、市場は古典的な「クローズ」モデル(つまりブレイクスルーを待つ蓄積)にあり、マクロリスクが発生した場合、または米連邦準備制度理事会(FRB)の金利政策の変更が発生した場合、大きく変動する可能性があると見ています。
専門家は、世界の中央銀行が2025年5月に純購入を継続するにつれて、金の隠れ蓑としての役割は依然として強化されていると指摘しています。
世界金評議会によると、世界の中央銀行は5月に20トンの金を純購入しました。これは12ヶ月の平均27トンを下回っていますが、依然として明確な蓄積傾向を示しています。
調査に参加した中央銀行の95%が、正式な金準備高は来年も増加し続けると信じており、昨年の81%から大幅に増加しています。特筆すべきは、中央銀行の43%が金準備高を増やすと述べていることです。これは、現在までに記録的な高水準です。
週間の金価格はわずかに上昇し、0.82%でしたが、依然として最もパフォーマンスの低い貴金属でした。一方、プラチナは、過去3年間でプラチナ価格が大幅に下落した後、Impala Platinum Holdings Ltd.がオンタリオ州のLac des Iles鉱山を閉鎖するという情報のおかげで、12.22%と最も大きく上昇しました。
多くのアナリストが、銀ETFに資金が引き続き強く流入しているため、銀価格の動向を監視するよう勧告しています。保有量は現在、2022年半ば以来の最高水準に達し、8週間連続の上昇、約5年間で最長の連続上昇を示しています。これは、価格上昇の可能性に対する投資家の信頼が引き続き強化されていることを示しています。
生産活動について、Lundin Gold(カナダのバンクーバーに本社を置く鉱山会社)は、第2四半期の生産量が139 400オンスに達し、スコッティアからの推定115 900オンスを20%上回ったことを発表し、成長の原動力となったのは、鉱石含有量の改善と、完成したばかりの工場拡張プロジェクトのおかげで、Fruta del Norte鉱山の歴史の中で最高の生産能力である1日あたり平均5 064トンを達成したことです。
しかし、市場に影響を与える負の側面は依然として存在します。Bellevue Gold(オーストラリアの金採掘会社)は、第2四半期の生産量が38 900オンスに達し、デアコン鉱山の主要採掘地域へのアクセスの遅延と四半期初めのメンテナンス事故により、予測の40 000〜43 000オンスを下回りました。
セントラルスター(西オーストラリアのペストに本社を置く世界有数の金採掘会社の1つ)も、投資家を失望させ、2026会計年度の生産量予測を1 700 000〜1 850.000オンスに引き下げました。これは、ロイヤルバンク・オブ・カナダの推定を下回っています。全資産維持費(AISC)も予想を上回っており、2 300〜2 500 AUD/オンスです。
