買われ過ぎの兆候にもかかわらず、金価格は依然として4 000米ドルの目標に向かっています。

2025年第4四半期の見通しレポートで、シティインデックスとFOREX.comの市場アナリストであるファワド・ラザクザダ氏は、金価格は年末までに1オンスあたり4 000米ドルに達する可能性があるが、リスクを排除しないと述べた。

年初から40%以上増加し、1979年以来最高の年間成長率を記録しているため、ラザクザダ氏は、貴金属が非常に買いすぎの状態にあることを強調しているにもかかわらず、金の上昇を無視することは難しいと考えています。

「買われ過ぎのシグナルは点滅していますが、価格行動は依然として上昇トレンドで揺るぎません。チャートに明確な反転の兆候が現れていなくても、これは私たちがすでに知っていることの確認と見なすことができます。トレンドは非常に強力になっています」と彼は書いています。

テクニカル面では、ラザクザダ氏は、重要なサポートレベルは1オンスあたり3 500米ドルであり、わずかなサポートは1オンスあたり3 700米ドルと3 600米ドルであると述べました。「これらのレベルにとどまらず、3435米ドル/オンスは注目すべき領域であり、2025年第3四半期のブレイクスルーの基盤を示しています。

このゾーンを突破した場合、シナリオはより複雑になります。『レッドライン』は1オンスあたり3 300米ドルにあり、最近の大幅な上昇の前の最後の大きな変動の底値です」と彼は述べ、同時に、「明確な反転パターンが現れるまで、テクニカル指標が買われ過ぎてもシナリオは変わらないでしょう。すべての下落は健康な牛市場で買われています」と断言しました。

金市場に調整リスクが現れ始めたにもかかわらず、ラザクザダ氏は、上昇トレンドは依然として強固な基本的要因によって支えられていると強調しました。

彼は、この上昇は投機ではなく、有利な環境、つまり米ドルの弱体化、中央銀行からの強力な買い越し需要、金融緩和政策から来ていると指摘しました。

特に、彼は米ドルが20年以上で最悪の年であると指摘しました。9月末までに、ドル指数(DXY)は約10%下落しました。年間を通してこの水準を維持すれば、これは2003年以来最も弱いパフォーマンスとなるでしょう。DXYは約15%下落しました。

主な原因は、関税によるインフレ停滞への懸念と、米国の経済支配の地位が脅かされているという認識から来ています。「外国人投資家が米国資産から多様化しているため、非ドル化の傾向もますます明確になっています」と彼は述べました。

それと並行して、米連邦準備制度理事会(FRB)の新たな金融緩和サイクルは、米ドルに圧力をかけ続け、金に勢いを与えると予想されています。市場は現在、年末までに少なくとも1回は金利を引き下げると予測しています。一部のエコノミストは、米国政府の閉鎖状態が長引けば、FRBがより強力に行動する可能性はさらに高まると考えています。