2月20日、米国最高裁判所は、トランプ氏が国際緊急経済権限法(IEEPA)に基づいて、ほとんどの国からの商品に広範囲に関税を課す際に権限を逸脱したと結論付けました。しかし、わずか数時間後、ホワイトハウスでの記者会見で、トランプ氏は関税政策を継続すると発表しましたが、今回は「法の枠組みの中で」です。
最初の措置は2月20日に発表された。1974年の商法第122条に基づき、すべての輸入品に10%の関税を課す。2月21日の朝、トランプ氏はこの関税を15%に引き上げると発表した。
最高裁判所の判決が、トランプ大統領がソーシャルネットワーク上の通知だけで一方的に課税、修正、または免税を行う可能性のある1年以上の期間を締めくくった場合、新たな疑問が再び浮上します。政府は徴収された1340億ドル以上の税金を返還するのでしょうか?もし返還するなら、手続きと時間はどのようになっていますか?新しい税金は訴訟を継続されるのでしょうか?
米国司法省は以前、税金が拒否された場合の還付の可能性を述べていました。しかし、判決後、トランプ氏は輸入業者と政府が還付問題について長年議論する可能性があると警告しました。
税制政策に対する訴訟に参加している弁護士のニール・カティヤルは、新しい15%の税率の合法性について疑問を呈し、大規模な関税措置は議会の承認が必要であると述べました。
貿易専門家によると、長期化する訴訟の可能性により、一部の企業は税金還付請求権をヘッジファンドに売却して現金をすぐに受け取り、割引を受け入れる可能性があります。政府が支払うと、これらのファンドは差額を受け取ります。
トランプ氏の新しい戦略は、「二重のパンチ」と表現されている。15%のグローバル税は最大150日間有効であり、国家安全保障と不公正な貿易対策を理由に、業界または国別税率と並行している。スコット・ベセント財務長官は、今年の歳入は当初の計画と同等になる可能性があると述べた。
しかし、アナリストは、実施速度が期待ほど速くならないのではないかと疑っています。緊急脱税は短期的な刺激効果を生み出す可能性があります。しかし、コア個人消費支出指数が年間3%に達している状況では、インフレが再燃するのではないかという懸念も高まっています。
貿易に関しては、1年強で3回目の税率表調整は、勝者と敗者を生み出すでしょう。企業が生産を転換するには不十分ですが、この変化は一時的に輸入品を安価にし、貿易赤字を増加させる可能性があります。
2025年第4四半期に米国経済がわずか1.4%成長し、GDPの約6%の財政赤字となった状況下でも、関税は依然として重要な収入源です。1月だけで、財務省は輸入税から約280億米ドルを徴収しました。
しかし、世論調査によると、大多数の米国有権者が関税に反対しており、その割合は約2-1です。ウォール街では、市場は判決に対してかなり冷静に反応しましたが、オブザーバーは長期的な影響は依然として予測不可能であると考えています。
最高裁判所(保守的な裁判官の大多数を占める)が、大統領が「いかなる国、製品、税率、期限に対しても」課税できるという議論を却下したことは、行政権限に対する明確な限界を示しています。権限が縮小されたトランプ氏は、議会がより明確に権限を与えるツールに戻りました。記者会見で、彼は新しい道は「おそらく最初から進むべき方向である」と認めました。しかし、ビジネス界と投資家にとって、明らかなことが1つあります。それは、米国の関税の不確実性はまだ終わっていないということです。
