銀行、保険会社、企業の178人のアナリストと投資家の期待調査であるZEW経済信頼感指数は、3月にマイナス0.5に急落しました。ZEW経済信頼感指数は、2月に58.3に達しました。
ウォール・ストリート・ジャーナルが以前に調査したエコノミストは、この指数が下落するが、依然として38.5の水準を維持すると予測しました。実際の結果は、指数が2025年4月以来初めてマイナスに落ち込んだことを示しています。
「ZEW指数は崩壊しました。中東でのエスカレーションはエネルギー価格を急騰させ、インフレ圧力を増大させました。これは、ドイツ経済の回復が鈍化する可能性があるというリスクを高めます」とZEWのアヒム・ワンバック会長は述べました。
同氏は、経済への影響の程度は、紛争の強度と長期化にかかっていると述べました。先週、Ifo InstituteやKell Institute for the World Economyなどの主要な経済研究所は、戦争の影響により2026年の成長予測を引き下げました。
「金融市場の専門家は、紛争が早期に解決される可能性について懐疑的です」とワンバック氏は付け加えました。
調査によると、自動車、化学、医薬品、機械などのエネルギー消費量の多い産業が、紛争から最も大きな影響を受けています。
産業はもともとドイツの成長の柱でしたが、ロシアとウクライナの紛争勃発後の中国からの競争激化と高エネルギーコストにより、近年弱体化しています。
それ以前は、政府が国防とインフラへの投資を促進するために財政刺激策を実施したため、ドイツ経済の回復が期待されていました。しかし、データによると、今年の初めに工業生産と工場受注が減少しました。
2月28日の米国とイスラエルによるイラン攻撃後、欧州中央銀行(ECB)が利上げすると予測されているため、企業への圧力はさらに高まっています。
ワンバック氏は、これも建設分野の信頼が低下している原因であり、建設分野は借入コストの増加に非常に敏感であると述べました。現在、ECBは今週の会合で金利を据え置くと予測されています。
イラン紛争と原油・ガス価格の急騰は、ドイツ経済の脆弱な回復が軌道から外れるのではないかという懸念を引き起こしている。ドイツはインフラと国防に費やされた数百億ユーロから恩恵を受けているにもかかわらず。先週、ドイツ銀行は2026年の成長率予測を1.5%から1%に引き下げた。
データは、政策立案者がイラン紛争がユーロ圏の成長とインフレに与える影響を評価するECBの2日間の会合の直前に発表されました。
中東紛争が勃発する前から、ドイツ経済は工業生産、受注、輸出、小売売上高がすべて期待を下回り、好ましくないスタートを切っていた。
それにもかかわらず、2月には、企業調査で製造業が2022年以来初めて再拡大したことが示されたため、肯定的な兆候が現れました。
2025年、ドイツ経済は2年連続の景気後退の後、わずか0.2%の成長にとどまった。
