最近の金価格は、中東での地政学的緊張の高まりの中で、安全資産の通常の動きに反応していません。しかし、米国の銀行によると、貴金属は短期的なマクロ要因の影響を受けており、長期的な見通しは依然としてポジティブに維持されています。
最新のグローバル投資戦略レポートで、米国第3位の銀行であるウェルズ・ファーゴ(WFC)のコモディティ専門家は、最近の金価格の調整は、投資家が金利、米ドル、実質利益率の動向など、多くの変動を伴うマクロ環境を再評価している状況下で起こったと述べました。
ウェルズ・ファーゴ銀行は、米ドルの上昇、米国債利回り、金融政策の期待の変化が金価格に圧力をかけている要因であると述べています。
この見解は、金価格が1983年以来最大の連続下落を記録した状況下で発表されました。金価格は、1月末に設定された約5,600米ドル/オンスのピークから約22%下落しました。直近のスポット金価格は4,391.50米ドル/オンスで、日中約2.7%下落しました。
紛争勃発時の当初の上昇後、市場が金融政策の期待を調整する中で、防御資本が米ドルに転換したため、金の安全資産としての役割は急速に弱まりました。
ウェルズ・ファーゴ銀行は、実質金利の変動は、非収益資産を保有する際の機会費用を変化させるため、金価格に大きな影響を与える要因の1つであると考えています。
金価格は最近調整されていますが、ウェルズ・ファーゴは中長期的に貴金属に対して依然としてポジティブな見方を維持しています。
銀行は、金価格は2026年末までに約6,100〜6,300米ドル/オンスに達する可能性があると予測しており、その勢いは、中央銀行の金購入需要が引き続き高い水準を維持していることと、現在の市場への圧力要因が時間の経過とともに徐々に調整される可能性があることから来ています。
専門家はまた、中央銀行の金購入活動は依然として長期平均を上回っており、それによって金市場にとって重要な支援基盤を引き続き構築していると述べています。
今後の見通しの評価において、ウェルズ・ファーゴは、現在の紛争による経済的影響は限定的である可能性があり、全体的な経済状況は依然として比較的安定した基盤を維持していると述べています。
同銀行は、2026年の成長見通しについて引き続きポジティブな見方を維持しており、最近の金価格の動向は、市場がより安定するにつれて、投資家が適切なロードマップに従ってポジションを増やすことを検討する機会を生み出す可能性があると考えています。
