先週末の取引で利益確定の圧力にさらされ、印象的な上昇を断ち切った後、株式市場は8月18日の週明けの取引セッションを、電子表紙でグリーンが優勢だったため、非常にポジティブに開始しました。
しかし、一連の急騰の後、慎重な心理、そして先週末の反転下落調整セッションの後、一方、売り圧力は依然として1 640ポイントの価格帯で常に存在し、VN指数は徐々に上昇し、一時的に反転下落しました。下落幅はそれほど大きくありませんでした。特に、需要が依然としてかなり積極的に吸収されているため、特に「波」のない業界グループを「狙う」資金の流れが、市場が急速に反転して上昇を回復するのに役立ちました。
終値時点で、VN指数は6.37ポイント(0.39%相当)上昇し、1 636.37ポイントになりました。ただし、8月18日のセッションの流動性は、先週末のセッションと比較して大幅に減少しました。具体的には、ホーチミン証券取引所全体で16億株以上が約定し、取引額は45兆ドン以上に達しました。
8月18日のセッションでは、外国人投資家は依然として売り圧力を維持しましたが、売り越し額は前セッションと比較して約1兆ドン減少しました。具体的には、外国人投資家は1兆9 470億ドンを売り越し、SHB、VPB、FPT、VIC、MBB、CTG、MWG、VIC、GEX、HCMなどの銘柄に集中しました。
最近、投資家グループ間の格差が顕著になっています。外国人投資家は8月前半に約8億米ドルを売り越し、主に為替レートへの懸念とVNDの弱体化のリスクに直面して短期的な利益確定を望んでいます。対照的に、個人投資家は積極的に取引を継続していますが、国内機関投資家は依然として積極的な取引を維持しています。流動性の豊富さと国内資本からの高揚した心理が、成長の勢いを維持する上で重要な原動力となっています。
専門家の評価によると、現在の動向は、成長の勢いが好調なマクロ経済要因、好調な事業結果、市場格付けの期待によって推進された2021年の高揚期を彷彿とさせます。しかし、現在のP/E評価額が平均10年(約15倍)に近づいており、預金残高(マージン)が記録的な高水準にあるため、利益確定の圧力が高まっています。特に、急騰した株式ではそうです。
短期的なテクニカル調整は、市場がバランスを取り戻し、FOMO心理を軽減し、良好な基盤を持っているがまだブレイクスルーしていない株式に新たな資金を誘致するために必要です。これは中長期的な上昇トレンドを変えることはありません。
HSC証券会社の市場戦略調査部門のアナリストは、2021年とは異なり、現在の上昇傾向は主に企業の内部力に基づいていると指摘しました。第2四半期の業績は、中小企業が目覚ましい成長を遂げた過去6四半期で最高であり、経済の力強い回復を反映しています。3つの証券取引所での連結利益は、前年同期比で約30%増加しました。
市場全体の時価総額と企業の2025年の利益計画を比較すると、VN指数のPERは現在14倍前後です。この水準は安くはありませんが、市場が急騰する時期には、この数字は通常18〜19倍に拡大する可能性があります。したがって、約10%(または同等)調整した後も、指数には引き続き上昇する余地があると考えています。歴史は、急激な上昇サイクルでは、市場の予想PERは通常18〜20倍に達することを示しています。
