Bao Lao dongが財務省と協力して開催した「株式市場の格上げ、経済への資金調達チャネルの拡大」セミナーで、Tuoi Tre新聞の記者は、株式市場における商品の開発、および新規株式公開(IPO)の状況について一連の質問を投げかけました。
記者は、「市場が持続可能な発展を遂げるためには、商品の生産量と品質を向上させる必要があります。商品の豊富さの欠如は、厳しい規制によるものなのか、それとも市場要因によるものなのか? 現在IPOを推進している企業の数はどれくらいですか?また、多くの企業がまだ上場できていない状況で、大手企業からの商品をどのように市場に投入すればよいのでしょうか?」と質問しました。
規制に適応し、IPOを上場に関連付ける
上記の質問に答えて、国家証券委員会(UBCKNN)の証券市場開発局長であるファム・ティ・トゥイ・リン氏は、「現在の企業の上場は、法的規制を正しく遵守する必要があります。これまで、UBCKNNは、IPO後の企業が常に上場されるのを支援するために、プロセスと手続きを短縮するための規定も追加しました」と述べました。
リン氏は、これが企業が期待している主な解決策であると考えています。IPOが開催されると、上場プロセスがより速くなります。この解決策は、企業が上場に関連するIPO活動を展開することを促進することを目的としています。
市場での商品の量を増やすための国家資本撤退活動に関連して、UBCKNNの代表者は、これは現在の段階でも実際的な解決策であると述べました。なぜなら、実際には、市場には多くの上場企業がありますが、国家保有比率は高い水準にあるからです。企業が国家資本を削減し、投資家が企業の資本構造に参加できるようにすることも、今後の段階で私たちが重点を置く対策の一つです」とリン氏は述べました。
流動性を縮小するためにIPOと上場プロセスを統合
上記の2つの問題に関する意見を追加して、国家証券委員会のブイ・ホアン・ハイ副委員長は、現在、IPOに関する法的規制は完全に完成していると述べました。2000年代からの証券市場の最初の法的根拠である政令48から、現在までに、IPOに関するすべての法的規制は国際基準に従ってますます完成しています。IPOに関連する条件は、長年にわたってほぼ安定しており、国際慣行に適合しています。例えば、要求事項などです。
しかし、以前は、IPOと資本上場のプロセスが分離していたため、投資家の資金はIPO直後に流通することができず、魅力を低下させました。そのため、UBCKNNは政令155を改正し、これらの2つのプロセスを統合し、投資家がIPO後1〜2週間以内に株式取引を行うことができるようにしました。
ブイ・ホアン・ハイ氏は、UBCKNNがIPO活動の魅力を高めるための規制を検討していると述べました。現在、IPO後、株式は「未上場」と見なされ、国内外の多くの投資ファンドがこの種の株式への投資を制限されています。したがって、多くの場合、IPOは投資ファンドからの資金を惹きつけることができません。
IPOと上場の2つのプロセスを統合することも、IPOの魅力を高め、IPOの魅力を高めるための解決策の1つです。
「現在、UBCKNNはファンドに関連する法的規制の改正を検討し、提案しており、その中で投資ファンドが未上場株式への投資限度額を拡大するための解決策を検討しています」とハイ氏は付け加えました。
市場状況は依然として重要な要素
UBCKNNの代表者によると、最近のIPO企業数の減少は多くの要因によるものです。
第一に、市場の状況は実際には有利ではありません。分析や国際機関によると、新興市場、発展途上国ではなく新興市場への投資におけるリスクに対する利益率は、主要市場よりも低い傾向にあります。したがって、直近の市場と新興市場に割り当てられた資金は、以前と比較して減少しています。
第二に、各国が金融引き締め政策を実施しており、米ドルと外貨の金利が非常に高くなっているため、新興市場におけるIPOの魅力が低下しています。さらに、IPOの数に影響を与える理由の1つは、一部の国や地域における地政学的不安定さです。さらに、米国の関税政策も市場に多くのリスクを生み出し、IPOの成功の可能性に直接影響を与えています。
国家資本の撤退問題について、ハイ氏は、これは政府の一般的な政策に属する政策であると述べました。現在、銀行などの多くの大企業では、国家の所有比率が依然として高いです。
「これらは重要な企業ですが、必ずしも高い国家所有比率を維持する必要はありません」とハイ氏は述べました。「今後、国家管理機関としての役割を担い、国家が所有する質の高い株式をより効果的に市場に投入するための解決策を講じます。」
