ベトナム株式市場は、2月を、世界の金融市場を覆うネガティブな心理の状況の中で、困難な取引週として開始しました。VN指数が心理的な節目である1,800ポイントを失ったことは、短期的な期待の明確な低下につながり、より深く広範囲な調整の波を引き起こしました。
5セッション後の累計で、外国人投資家は市場全体で6兆1120億ドンの売り越しとなった。個々の取引所別に見ると、外国人投資家はホーチミン証券取引所で6兆2150億ドンの売り越し、ハノイ証券取引所で1130億ドンの買い越し、UPCoM取引所で100億ドンの売り越しとなった。
先週の取引終了時点で、VN指数は合計73.55ポイント下落し、1,755.49ポイントの水準で取引を終えました。影響の程度について言えば、VCBは週末のセッションで最も大きな圧力をかけた株式であり、VN指数の5.65ポイントを奪いました。CTG、HPG、VPL、HDB、VPBがそれに続き、指数もさらに6.4ポイント下落しました。反対に、GAS、VIC、GELのみが大きく貢献し、VN指数を4ポイント以上押し下げました。
赤字はほとんどの業界グループを覆っており、そのうち11グループのうち5グループが2%以上の大幅な下落を記録しました。メディアサービスは市場で「最下位」グループであり、7.23%の下落を記録し、大幅な調整の影響を受けています。大型株である工業株と金融株も、多くの銘柄が2%以上下落したため、大きな圧力をかけています。
専門家の評価によると、ベトナム株式市場は、2月に入るにつれて戦略的な「ターンポイント」に直面しており、伝統的な季節性と「新興」市場への転換の構造変化の交差点が興味深い動きを生み出すでしょう。
個人投資家は通常、テト(旧正月)休暇前にリスクを管理し、財務を決済するためにマージン比率を下げる傾向がありますが(通常、テト前の10セッションで流動性の低下につながります)、外国人投資家と国内機関は、この情報「低迷」期を利用してポジションを蓄積しています。過去10年間(2016年〜2025年)の歴史的データは、テト前にポイントが上昇する確率が非常に高く、この「懐疑的な買い」現象の証拠です。
VNDirect証券会社の分析チームは、VN指数は短期的に調整圧力に引き続き直面する可能性が高いと予測しています。なぜなら、利益確定活動が増加し、旧正月休暇前の取引セッションで資金の流れが弱まる兆候があるからです。
VN指数は、残りの低価格供給を吸収するために、1,766ポイント(±10ポイント)付近のサポートゾーンをテストするために後退する可能性があります。その後、段階的に回復し、1,940ポイントの抵抗ゾーンに戻ります。
VNDirectによると、この段階で優先すべき戦略は、ポートフォリオを積極的に再構築し、優れたファンダメンタルズを持ち、新しい成長サイクルを先取りするために政策変更から恩恵を受ける企業を選択することです。同時に、投資家は、安全なレベルでのマージン管理と、非効率なポジションの再構築を通じてリスク管理に注意する必要があります。
Kafi証券会社のアナリストは、2026年第1四半期にポイントが上昇するシナリオを依然として期待していますが、2025年の主要株は停滞する可能性があり、良好な基盤を持っているがあまり上昇していない株式グループに道を譲り、市場はわずかに上昇しているものの、依然として目立った収益機会が現れる状況を作り出しています。
さらに、テト後の外国人投資家の動きも非常に期待できます。FTSEラッセルが3月末から4月初旬にかけてベトナム市場の再評価結果を発表したことは、短期的な資金の流れだけでなく、外国人投資家の資金の流れも活性化させる原動力となるでしょう。
