株式市場は6月初旬に調整圧力にさらされ、あまり好調ではありませんでした。VN指数は数日間連続で下落し、一時1,800ポイントの心理的水準を試すために後退した後、わずかに回復しました。しかし、先週末の2回の上昇セッションは、流動性が非常に低いレベルに低下したため、投資家に安心感を与えることができませんでした。
先週の市場は引き続き「緑の皮、赤い心」の状態であり、上昇の勢いは主に一部の大型株の牽引力によるものです。VN指数は6月の最初の週を1,838.9ポイントで終え、前週比1.32%減少しました。
影響の程度について言えば、最もプラスの影響を与えた10銘柄は、週末のセッションでVN指数に合計16.26ポイントの上昇をもたらし、VIC株だけで11ポイント以上貢献しました。一方、BID、VCB、LPBは最も圧力をかけた銘柄ですが、総合指数の2.35ポイントしか奪っていません。
ほとんどの業界グループが狭い範囲で変動しているため、差別化された展開が市場を支配し続けています。情報技術グループは、主に主要な業界の株式であるFPT(-1.45%)、CMG(-2.12%)、ELC(-1.23%)の調整圧力により、1.47%の減少で最も活発に取引されていません。
工業株と金融株も、多くの株式が1%以上大幅に下落したため、総合指数に大きな圧力をかけています。一方、不動産株は、VIC(+3.4%)とVHM(+1.33%)の2銘柄に牽引され、約2%上昇し、珍しい明るい兆しとなっています。一方、業界の残りのほとんどの株式は依然として赤字に沈んでいます。
感情的な取引期間の後、VN指数は調整と蓄積の段階に移行しており、6月には1,750〜1,800ポイントの価格帯への調整圧力に依然としてさらされる可能性があることがわかります。ただし、指数はすぐに回復し、1,800〜1,900ポイントの範囲で蓄積を続けるでしょう。
6月は、投資家が2026年第2四半期の業績期待を評価し始める時期でもあります。上場企業の利益状況は、成長率が業界グループ間でかなりの差別化があるにもかかわらず、依然としてポジティブな傾向を維持していると評価されています。
VNDIRECT証券会社(CTCK)は、多くの経済部門の生産・事業活動が引き続き改善しているため、2026年第2四半期の市場全体の2桁の利益成長率は完全に実現可能であると考えています。成長の主な原動力は、不動産、証券、銀行、石油・ガスなどの大型株グループであり、前年同期の低い比較と、より有利な事業環境によるものです。
市場全体の利益見通しはポジティブに評価されていますが、専門家は、二極化が2026年後半も引き続き顕著な特徴になると考えています。
銀行グループは、信用成長が引き続きポジティブであり、資産の質が全体的に安定しているため、依然として注目すべき選択肢です。さらに、年末までの金利水準がより安定すると予想されており、業界の事業活動を支援するでしょう。一方、証券グループも、市場の流動性が改善し、2026年9月にベトナム証券市場を新興市場に格上げするという期待がますます明確になるにつれて、成長の余地が大きいと評価されています。
市場が依然として大きく二極化している状況では、投資家は健全な財務基盤、良好なキャッシュフローの創出能力、持続可能な利益成長、および業界をリードする地位を持つ企業を優先する必要があります。これらは、2026年第2四半期の業績が徐々に発表されるにつれて、より良いキャッシュフローを引き付ける能力を持つ企業グループになります。
同時に、多くの株式グループの評価水準が依然として利益成長の見通しを十分に反映していない状況において、予想を上回る業績を記録した企業は、下半期も引き続き資金の流れの中心となる可能性があります。
