金価格は、中央銀行とETF投資家からの持続可能な需要のおかげで来年4 900米ドル/オンスに達するでしょう。しかし、個人投資家からの多様化された資金の一部だけでも、価格がさらに大幅に上昇するのに役立つ可能性があります。これは、今後の金市場に対する多くの金融機関の多くの見解です。
最近、ドイツ最大の銀行であるドイツ銀行(DBKGn.DE)は、金価格2026年の予測を水曜日に4 000米ドルから4 450米ドルに引き上げました。
同銀行は現在、来年の金価格は3 950〜4 950米ドルの範囲で変動すると予測しており、現在のCOMEX取引所の2026年12月渡し金契約価格よりも約14%高い水準です。
ドイツ銀行がこの見解を発表した理由は、投資資金の流れが再び安定しており、中央銀行からの持続可能な需要があると考えているからです。
さらに、ゴールドマン・サックスの石油研究部門責任者であるダアン・ストライベン氏も、ブルームバーグ・TVとのインタビューで金価格に関する予測を発表しました。
スロイベン氏は、この投資銀行は貴金属に対して依然として強い楽観的な見方を維持していると述べました。
「私たちは、金価格が2026年末までに約20%上昇し、4 900米ドル/オンスに達すると予測しています」と彼は言いました。「今年はそれほど急速に上昇しません。金価格は現在までに60%近く上昇していますが、2025年の上昇の2つの主要な原動力は、私たちによれば、2026年も繰り返されるでしょう。」
1つ目の原動力は、中央銀行によるより高い構成金購入額です。
「2022年にロシア中央銀行の準備資産が凍結されて以来、新興市場の準備マネージャーは、国内庫に保管されている唯一の安全資産である金に多様化する必要があることに気づきました」と彼は述べました。
2番目の原動力は、FRBの利下げサイクルです。
最近数週間の米ドルの強騰が金価格の予測にどのような影響を与えたのかと尋ねられたとき、特に「通貨の価値を下げるための取引」がかつて重要な要素であったとき、ストライバーは答えました。
「多様化のテーマはさらに拡大できると思います。現在、それは主に中央銀行に限定されていますが、民間部門に拡大すれば、それは金価格の大幅な上昇の原動力となるでしょう。」
同氏はさらに、「民間セクターの多様化による価格上昇の潜在力の背後にある主な兆候は、金市場が比較的小さいことです。グローバルな金ETFを考慮すると、その価値は米国債市場よりも約70倍小さいため、世界の債券市場からの多様化された資本の流れの一部だけでも、金価格を大幅に押し上げる可能性があります」と説明しました。
スロイベン氏によると、これも金が現在、ゴールドマン・サックスの長期商品グループにおける主要な投資推奨事項である理由です。「基本的なシナリオでは、金は大幅な上昇の可能性を秘めています。市場が不安定なシナリオ(例えば、財政赤字の懸念やFRBの独立性など)では、金はさらに優れたパフォーマンスを発揮するでしょう。」
10月6日、ゴールドマン・サックスは2026年の金価格予測を4 300米ドル/オンスから4 900米ドル/オンスに引き上げ、さらなる上昇の勢いは西側諸国の強力なETF資金と中央銀行の持続可能な金購入活動から来ると述べました。
ゴールドマンはまた、中央銀行が2025年に平均80トン、2026年に70トンの金を購入すると予測しており、新興市場の中央銀行は米ドルから金への準備を多様化し続けると述べています。
年初から、金先物価格は約60%上昇しました。これは、中央銀行の大幅な買い越し、金ETFへの需要の増加、米ドルの弱体化、および商業および地政学的リスクを保護したい個人投資家の関心の高まりによるものです。
「対照的に、短期投機活動は依然としてかなり安定しています。9月の大幅な上昇後、西側のETF保有額は現在、米国の金利の推定に完全に追いついており、ETFの力が最近のピークを超える現象ではないことを示しています」とアナリストは述べています。
