先生、最近、銀行間金利は急騰し、7%の閾値に達しました。この現象と、それがシステムに与える圧力をどのように評価しますか?
- 7%に達した伸びは、市場が「ホット」であり、流動性の圧力が現実にあることを示しています。銀行間市場は、銀行が短期資金のニーズを解決し、収益性の高い金利を探すために互いに借り合っている場所です。
最近のように金利が高騰している時期には、流動性圧力が非常に大きくなり、特に小規模銀行に重くのしかかっています。銀行間金利の大幅な上昇は、局所的な流動性圧力を反映していますが、これは一時的な要因に過ぎず、柔軟な金融政策ツールを通じてベトナム国家銀行の調整下にあります。
これは、一連の相乗要因の結果です。
第一に、過去に長く続いている低金利政策は、他の投資チャネルとの競争圧力を生み出しています。スマートマネーは常に貧しい場所に流れ込んでいます。貯蓄金利がもはや十分に魅力的でない場合、大量の資金が金、不動産、または他の投資チャネルに移動してより高い利益を追求しています。これにより、銀行の資金調達は困難になっています。
第二に、預金と貸付の間には非常に大きな差があります。私たちの信用成長は非常に優れており、平均で19%に達し、特に銀行は20%以上増加しています。一方、資金調達速度は非常に低くなっています。この差が広がるにつれて、年末のビジネスプレッシャーが加わり、各銀行への局所的な流動性圧力が確実に現れるでしょう。
このずれを解決するために、銀行は資金の流れを再び引き付けるために、特に中期および長期の預金金利を積極的に引き上げざるを得ない。
その圧力に直面して、ベトナム国家銀行はオープン市場(OMO)に加えて外貨両替ツールを使用しました。この業務のメカニズムと影響について詳しく説明していただけますか?
- 以前は、NHNNは主に開放市場(OMO)を通じて流動性を注入していましたが、現在、運営機関は金融交換業務を柔軟に追加利用しています。
NHNNは、ベトナムドンを市場に投入するために、商業銀行から外貨(USD)を直ちに購入し、同時に、その外貨を事前に設定された為替レートで将来的に再販することを約束します(先物販売)。
このメカニズムは「二重の利益」をもたらします。第一に、市場へのVND流動性の渇望をすぐに解消します。しばらくすると、この資金は定期預金取引を通じて流入します。第二に、商業銀行も、NHNNのコミットメントに従って、直前の売却と買い戻しの間の為替差から恩恵を受けます。この差額は銀行の利益に計上され、流動性を確保し、ビジネス効率を最適化するのに役立ちます。
昨年を振り返って、ベトナム国家銀行の金融政策運営をどのように評価しますか?
- 全体として、今年はかなり成功した運営であり、当初の目標に密着していると思います。
ポジティブな点は、ベトナム国家銀行(NHNN)が年初から、経済を支援するために安定した柔軟な金融政策、低金利水準を維持するという明確な方向性を持っていたことです。同時に、銀行システムは、バーゼルIIからバーゼルIIIへの国際基準の標準化(通達41号による)のおかげで、ますます安全になっています。
しかし、改善すべき点はまだあります。私たちは時々受動的な立場にあり、ゲームを作る代わりに市場に「追随」しています。国内の金融政策は依然として大きな影響を受けており、時には大国(米国など)の政策からの「支持」に頼らざるを得ません。外部要因がずれれば、運営は多くの困難に直面するでしょう。私たちは、国際的な変動に直面して受動的な立場に陥らないように、より積極的に行動する必要があります。
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