貴金属市場は金曜日の取引で再び注目を集め、金価格は78米ドル急騰し、大幅な高値で取引を終え、銀も0.46米ドルの上昇を記録しました。この動きは、マクロ経済の不安定さが依然として蔓延している状況下で、安全資産に対する需要が明確に回復していることを反映しています。
2つの貴金属のコンセンサスティブな上昇傾向は、金融政策の期待が絶えず変化し、地政学的緊張が緩和の兆しを見せていない、変動の激しいグローバル経済環境における「ハード」資産の持続可能な魅力を示しています。
1日の取引で78米ドル上昇した金は、最近最も決定的な上昇の1つと評価されており、多くの支援要因の収束を反映しています。注目すべきは、米ドルが弱体化するにつれて、金融市場の動向が重要な役割を果たし、それによって国際投資家にとって金の保有コストが削減され、この貴金属のグローバル規模での魅力が高まっていることです。それと並行して、金に圧力をかけることが多い実質利益率は低下傾向にあり、買い意欲が戻る余地が広がっています。
金ETFファンドへの資金流入は明らかに改善しており、機関投資家の資金が以前のように短期的な投機ではなく、市場に戻ってきていることを示しています。それに伴い、過去2年間の市場構造の柱である中央銀行の買い活動は、引き続き「支柱」の役割を果たし、深い調整のリスクを軽減するのに役立っています。多くの新興経済国は依然として準備の多様化戦略を維持しており、それによって金の安定した需要を生み出しています。
銀側では、0.46米ドルの上昇は絶対値では大きくありませんが、注目すべきテクニカルな意味合いを持っています。銀は金と比較して「ベータ値が高い」資産と見なされており、通常、上昇と下落のサイクルでより強く反応します。
今回の上昇は、銀のポジティブな傾向を強化するだけでなく、金からの波及効果も反映しています。同時に、銀は産業需要、特に再生可能エネルギーと電気自動車の分野からのサポートも受けています。これらの産業は、世界的な経済移行の過程で重要な役割を果たしています。これは、主に隠れ家としての役割に依存している金と比較して、銀に二重の利点をもたらします。
金/銀比率(両金属間の相対的な価値を反映する重要な指標)は、現在も歴史的に高い水準を維持しています。これは、価格差が徐々に縮小するにつれて、銀は中期的により強い上昇余地があるという見方を裏付けています。以前のサイクルでは、金が上昇傾向を維持するたびに、銀は投機的資金と投資を引き付けるために「追いつく」ために、より強い加速傾向がある傾向がありました。
今後、市場は一連の決定的な要因に焦点を当てて監視します。米連邦準備制度理事会(FRB)からの政策メッセージは引き続き重要な変数であり、金利緩和の兆候はすべて金にとって強力な触媒となる可能性があります。さらに、インフレの動向、中央銀行の金の蓄積速度、および世界的な地政学的ホットスポットが、貴金属市場の短期的なトレンドを形作り続けるでしょう。
全体的に見ると、金と銀の回復は単なるテクニカルな反応ではなく、より大きな全体像を反映しています。投資家は、システムリスクがまだ消えていない状況で、防御資産に戻っています。
