世界の金価格は、ベネズエラでの地政学的緊張の高まりと、米国が金融政策をさらに緩和することを期待する状況下で、4 500米ドル/オンスのマークを突破し、新たな記録を樹立し続けています。金価格とともに、銀とプラチナも一斉に大幅に上昇し、史上最高値を記録しました。これは、貴金属グループへの資金流入の波を反映しています。
最新の取引セッションでは、金先物価格は一時4 525.77米ドル/オンスに達し、わずかに調整されました。金の上昇傾向は、特に米国がベネズエラへの石油輸送船の封鎖を通じて圧力をかけた後、安全な避難所としての役割によって強化されました。長期化する地政学的緊張は、特に世界の経済見通しと金融政策が依然として不明確な状況下で、リスク回避の手段としての金の保有需要を高めています。
それと並行して、市場は、FRBが来年も3回連続で利下げした後、金利を引き下げ続けると賭けています。低金利環境は、固定金利を生み出す資産の魅力を低下させ、金や銀のような利益をもたらさない貴金属の価格を押し上げる一方で、米ドルも下落圧力にさらされ、それによって金価格の上昇をさらにサポートしています。
年初から、金価格は70%以上上昇し、1979年以来最大の年率上昇に向かっています。この上昇傾向は短期的なものだけでなく、構造的な要因によっても支えられています。World Gold Councilのデータによると、今年のほとんどの月でETFに保有する金の総量が増加しており、世界の投資家の資産多様化の傾向がますます明確になっていることを反映しています。
金市場の重要な原動力の1つは、中央銀行からの持続的な買いです。この需要は、各国が米ドルへの依存を減らし、外貨準備における金の割合を増やすために長年高い水準を維持してきました。今年の買い予想量は前年よりも少なくなっていますが、アナリストは依然として、これは絶対的な価値で見ると大きな買いであり、中期的な金価格の強固な基盤を築くのに十分であると評価しています。
金ETFも現在の価格上昇の柱としての役割を果たしています。SPDRゴールド・トラスト(世界最大の金ETF)の金保有量は年初から20%以上増加しており、組織投資家がマクロリスクの増加の中で金を価値を保全するチャネルと見なし続けていることを示しています。アナリストによると、物質的な需要と金融投資資本の組み合わせが、以前の価格上昇サイクルよりも持続可能な需要を生み出しています。
10月の4 381米ドル/オンスのピークから調整した後、市場は過熱していると評価されていた時期から、金価格は急速に回復しました。この動きは、基盤的な需要が依然として利益確定の圧力を吸収するのに十分な強さを持っていることを示しており、それによって来年まで上昇傾向を維持する見通しを強化しています。そのような状況下で、ゴールドマン・サックス・グループ・イングは、サポート要因が引き続き維持されれば、金価格は2026年末までに4 900米ドル/オンスに達する可能性があると予測
金だけでなく、銀市場も目覚ましい上昇傾向を記録しました。銀価格は今年150%以上上昇し、初めて70米ドル/オンスを超え、新たな記録を樹立しました。以前の上昇傾向は主に金融的インセンティブに基づいていましたが、現在の銀の上昇傾向は、10月の「ショートストーム」後の多くの主要な取引センターでの供給が中断された状況下で、物質的な需要からの明確な影響があると考えられています。
プラチナも明るい兆しとして浮上しており、年初から160%上昇し、2オンスあたり2 300米ドルを超えました。これは、ブルームバーグがデータ統計を開始して以来の最高水準です。供給の逼迫、高い借入金利、南アフリカでの生産中断が、プラチナ市場を3年連続の不足に押し上げ、この金属の長期的な上昇トレンドを強化しています。
全体として、金価格が1オンスあたり4 500米ドルを超えることは、市場の短期的な変動を反映しているだけでなく、世界の投資ポートフォリオにおける金の役割がますます大きくなっていることを示しています。
金利の低下、米ドルの弱体化、地政学的リスクが沈静化の兆しを見せていない状況において、疑問は、金価格が高値圏を維持するかどうかではなく、2026年末までに1オンスあたり4 900米ドルに達するシナリオが現実になるかどうかです。
