金と銀の価格は、世界の投資家が米国連邦準備制度理事会(FRB)の金融政策決定を「息苦しく」待つ中で、今日の取引セッションで急騰しました。FRB議長ジェローム・ポウエルの記者会見は、2024年の最後のFOMC会合の後、水曜日の午後2時(米国時間)に発表される予定です。これは、2025年の政策方向性にとって重要な兆候となる可能性があるため、アナリストから特に注目されています。
市場はFRBの利下げに賭けている
Trading Economicsのデータによると、市場はこの会合でFRBが25ベーシスポイントの利下げを行う可能性をほぼ完全に信頼しています。CMEのFedWatchツールは、利下げシナリオの確率が最大87%であることを示しており、政策緩和サイクルが初期段階に入っていることへの広範な期待を反映しています。
しかし、専門家はまた、インフレが実際に沈静化しない場合、FRBは2025年中に金利引き下げを早期に一時停止するシグナルを発する可能性があると警告しています。一部のアナリストは、金利引き下げの圧力は大きいものの、FRBは価格管理目標に対する市場の信頼を維持するために依然として慎重な姿勢を維持すると述べています。
政策要因に加えて、米国の最近の雇用データもFRBの決定を形作る上で重要な役割を果たしています。労働省は10月に解雇状況がわずかに増加したことを記録しましたが、JOLTSレポートは雇用者数が7 700万人に増加したことを示しており、労働市場の安定した健全性を反映しています。この動きは、FRBが経済が過熱したり景気後退に陥ったりすることの心配をせずに政策調整の余地を増やすのに役立ちます。
中央銀行の金への渇望は止まりません
緩和的な金融政策と中央銀行の強力な買い越しが、貴金属市場の強固な基盤を築いています。特筆すべきは、中国人民銀行(PBoC)が11月に13ヶ月連続で金を買い越し、総準備金を7億1260万オンス以上に引き上げたことです。この動きは、他の多くの中央銀行からの安定した買い越しと、ETF SPDR Gold Shares(GLD)に大量の資金が流入していることを証明しています。
専門家によると、世界の中央銀行が金の購入を推進することは、外貨準備を多様化するだけでなく、通貨安リスクと地政学的不安への懸念を反映している。これは、年初から現在までに金が60%以上上昇した歴史的な増加要因である。
誰もがこの上昇傾向が続くと信じているわけではありません。FxProのアナリストであるアレックス・クプツィケヴィッチ氏は、「デリバティブ市場は現在、2025年に2回の利下げを予測しており、先週の3回と比較して減少しています」と述べています。
これは、インフレが依然として長引いている場合、または米国経済が十分に強い場合、FRBがより慎重に行動できるという期待を反映しています。
今日の取引終了時点で、2025年2月渡し金先物は30.3米ドル(0.72%)上昇して4 413.2米ドル/オンスとなり、3月渡し銀先物は2.57米ドル(4.38%)上昇して61.07米ドル/オンスとなりました。
貴金属の躍進は、FRBの会合を前に市場を楽観的な心理が包み込んでいることを示しています。投資家は、FRBが慎重なメッセージを発信しても、世界経済が新たな不確実な段階に入る中で、金は依然として最も安全な「台風回避港」としての地位を維持していると信じています。
