1月に相次いだ地政学的なホットスポットにより、アナリストは金価格の軌道を再評価し、基礎シナリオから上昇シナリオに調整せざるを得なくなりました。一方、過度の投機期間後の銀市場は冷え込み、現時点では魅力的な選択肢ではなくなっていると、BMO Equity Researchのヘレン・アモスCEO兼商品アナリストは述べています。
最近のBNNブルームバーグとのインタビューで、エイモス氏は、現時点で同僚や顧客に金についてどのような推奨事項があるか尋ねられました。
「金属市場は依然として大きな関心を集めています」と彼女は言いました。「確かに多くの変動を経験しましたが、ファンダメンタルズの面では、投資家は依然として金属と鉱業株を好んでいます。私たちは、この市場に留まり続け、金と銅で地位を維持することをお勧めします。これらは今年の私たちの2つの主要な商品です。」
「あまりにも多くの原動力が重なり合っています」と彼女は付け加えました。「新興市場からの原動力、脱グローバル化の傾向、脱米ドル化の波はすべて、貴金属に明確な利点をもたらしています。それに加えて、小売および投資の需要も非常に強く、非常に持続可能です。実際、金価格が調整されるたびに、市場はすぐに強固な基盤を見つけます。」
アモス氏はまた、BMOの金価格上昇シナリオをさらに明確にし、それによると、金価格は今年末までに1オンスあたり6,500米ドルに近づき、2027年末までに1オンスあたり8,600米ドルに上昇する可能性があると述べました。
「私たちは金価格を分析するために帰還モデルを使用しています」と彼女は述べました。「金の動向はますます追いつきにくくなっていますが、一般的に、中央銀行の買い需要、ETF資金の流れ、米ドル指数、10年物米国TPS債の実質利回りなどの要因に基づいて説明できます。」
「私たちは、今後数年間で、投資需要はトランプ氏の2期目の最初の年と同等またはそれ以上のペースで維持されると仮定しています」と彼女は説明しました。「中央銀行の購入量やETF資金の流れなどの要素をモデルに組み込むと、結果として、金価格は今年末までに約6,500米ドルに達する可能性があります。これは、より高い価格水準に進むことが実際にそれほど難しくないことを示しています。」
基本シナリオでは、BMOは過去数ヶ月で金価格が下落すると予測していました。しかし、アモス氏は、このシナリオは12月から作成されており、それ以来、状況が大きく変化したと指摘しました。
「1月だけでも、私たちは一連の地政学的なホットスポットを目撃しました」と彼女は言いました。「ベネズエラ、グリーンランドから、FRBの独立性に対する懸念まで、すべてが同時に起こっています。基本シナリオが発表されてからわずか数週間で、リスクは明らかに価格上昇、つまり急激な価格上昇シナリオ(ブルケース)に大きく傾いています。
