11月13日にファイナンス・インベストメント新聞が主催したディスカッション「資産クラスの魅力」で専門家らは、米国の経済情勢が世界の資産市場に強い影響を与えており、米連邦準備制度理事会（FED）の金融政策に大きな圧力となっていると述べた。
国際金融・不動産市場研究開発研究所所長のグエン・トリ・ヒエウ博士は、マクロ的な背景を分析し、米国政府が1カ月以上閉鎖され（政策の不一致により史上最長）、労働市場が弱気の兆しを示し、インフレが3％に上昇したと述べた。
ヒエウ博士によると、大統領就任以来、トランプ氏の関税政策は他国を危機に陥れているという。その危機以来、世界の金価格は1オンスあたり4,000ドル以上に上昇し、国内の金価格は1テルあたり1億5,000万ドン以上に上昇するなど、資産市場は大きく変動しました。
ヒエウ博士は、近い将来の金価格は依然として上昇する可能性が高く、下落の兆候は見られないと予測しています。その中でも最大のものは、多くの地域で激化している地政学的不安定問題、関税問題です...
しかし、エクスネス投資銀行の戦略専門家であるトリン・ハ氏は、金価格は近い将来まだ上昇する可能性があるものの、投資家は注意すべきだと述べた。ハ氏は、「今後5～10年の長期的に見ると、金価格の収益性は非常に低い。もし人々がこの時期に金の購入を急ぐなら、より多くのリスクと機会が生じるだろう」と述べた。
ハ氏 例えば、歴史を見ると、S&P500と比較した金価格の収益率は非常に低い水準にあります。
ここでの日和見的リスクは、投資家が高いと考えられる価格帯の金に「埋もれる」可能性があることです。これにより、その資金を使って底値を掴んだり、他の資産チャネルに投資したりする可能性を逃してしまいます。
ハ氏は、株式や不動産などの他のチャネルのほうが長期的には金よりも優れたリターンがあると考えている。
現在市場の注目はFEDの動向にある。ヒエウ博士によると、ジェローム・パウエルFRB議長はインフレ率が依然として高いため利下げに「非常に躊躇」しており、利下げが「火に油を注ぐ」ことを懸念しているという。しかし、トランプ氏の政治的圧力を受けて、FEDは来週金利を0.25％引き下げなければならない可能性がある。しかし、ヒエウ氏は次のように予想した。FEDが今年0.25％引き下げるのはせいぜい1回だけだ。 2026 年を予測することはできません。
トリン・ハ氏はさらに展望を加え、市場はFEDが12月に利下げする確率を約60％と見込んでいると述べた。同氏はまた、インフレ期待の鈍化を受けて「来年、ＦＲＢが２─３回、毎回０．２５％ずつ利下げする可能性がある」との見通しを示した。
グエン・トリ・ヒエウ博士は、この動きはベトナムにとって重要な意味を持つと分析した。 FEDが金利を引き下げると米ドルが下落し、「米ドルに対するVNDの価値が上昇し、それによって為替レートへの圧力が軽減される」。
ヒエウ氏は、これは外国貿易に大きく依存しているベトナム経済にとって非常にプラスであると語った。為替圧力が弱まれば、州立銀行は金利を引き下げて企業を支援する余地が増えるだろう。
