ベトナム株式市場は、7月14〜18日の週にポジティブな取引を記録し、そのうち3セッションで10ポイント以上上昇し、流動性が爆発的に増加し、平均取引額は1セッションあたり約34兆ドンに達しました。
最もポジティブな動きを見せ、市場に循環するキャッシュフローを継続的に引き付けている業界グループは、不動産、証券、銀行、小売です。
週の終わりに、VN指数は1 497.28ポイントで取引を終え、前週比39.52ポイント、つまり2,07%増となりました。
外国人投資家の取引額について言えば、この投資家グループは数兆ドンの買い越し週を追加しましたが、その価値は週末に大幅に低下しました。5セッションの累積で、外国人投資家は約1兆3000億ドンの買い越しを記録し、今年は外国人投資家がベトナム株の買い越しを記録しました。
市場がさらに1週間大幅に上昇し、重要な節目である1 500ポイントに達した時期と、流動性が引き続き高水準にあることは、現在のトレンドに対する投資家の積極性を反映しています。
MBS証券会社(CTCK)の評価報告書によると、現在、VN指数は14倍のPERで取引されており、過去3年間の平均(13.5倍)よりも高くなっていますが、依然として3年間のピーク(16.9倍の2021年第4四半期)よりも17%低いです。
VN30グループ(時価総額の大部分が銀行グループ)の評価は、P/Eの12.7倍であり、過去3年間の平均12.3倍と比較して約3%高くなっていますが、依然として2021年第4四半期のピーク時の15倍を下回っています。
これは、市場全体の評価、特に大型株グループの評価が、利益成長と市場の格上げ期待と比較して依然として魅力的であることを示しています。
残りの2025年半ば、MBS証券のアナリストは、魅力的な評価と利益成長の可能性のおかげで、資金は最近大幅に値上がりしていない大型株に広がると考えています。
基本シナリオでは、上場企業の利益が17%増加し、PERが13.5〜13.8倍と評価されているため、MBSはVN指数が年末までに1 500〜1 540ポイントに達すると予想しています。
よりポジティブなシナリオでは、米国の関税政策の影響は予想よりも少なくなり、格上げの見通しのおかげでベトナム市場に大量の外国資本が流入し、MBSの専門家は、市場の利益成長率が19%、PERが13.5〜14倍になると予想しており、VN指数は年末までに1 580ポイントの領域に上昇する可能性があります。
特に、米国がベトナムに対する地域諸国よりも積極的な新しい関税政策を発表した後、市場格上げの見通しがますます明確になるにつれて、海外からの資金は近い将来力強く戻ってくると期待されています。この移行は、特に外国人投資家向けのルーム残高がまだ残っている大型株グループに集中する可能性が高いです。
MBSの専門家の見解によると、市場がまだ実際に上昇の勢いを広げておらず、資金の流れが選択的である状況では、安定したファンダメンタルズ、合理的な評価、および主要な投資トレンドに含まれる大型株グループに焦点を当てることが適切な戦略となるでしょう。
注目すべき株式ポートフォリオは、利益成長の見通しを示すだけでなく、資本の流れ、特に格上げ要因が強化されたベトナム市場に戻ってくる海外からの資金の流れの明確な変化も示しています。
投資家は、政策の動向、第3四半期の業績、および業界の分化の兆候を注意深く監視し、多くの機会が期待されているが、多くの課題も伴う年後半の投資戦略を最適化する必要がある。
