取引週の終わりに、VN指数は89.74ポイント(+6%)上昇し、1 584.95ポイントとなり、新たな記録的な高値を記録しました。流動性は高水準を維持しており、上昇トレンドに対する投資家の信頼がますます高まっていることを反映しています。
取引市場が爆発的に活況を呈し、総合指数が継続的に新たなピークを確立している一方で、外国人投資家は巨額の売り越し週を過ごしました。特に、1つの株式が12兆7000億ドンを超える記録的な売り越しを記録しました。
新たに発表された8月の戦略報告書の中で、SSI証券(SSI Research)は、投資家の楽観的な心理が高まっていることを評価しており、多くの顕著な触媒が含まれています。その中には、ベトナムが米国との貿易協定を正式に締結し、適用される対照税率が20%になったこと、つまり4月に発表された46%よりも低いことが含まれています。
さらに、米国株式市場からのポジティブな影響と、期待を上回り、ほとんどの業界グループで普及した2025年第2四半期の業績シーズンのおかげでもあります。
SSIリサーチの専門家は、銀行が引き続き主要な成長原動力であり、次いで不動産が続くと述べています。7月末に利益確定の圧力が高まった後、市場は短期的な変動に直面する可能性がありますが、SSIはVN指数が2026年に1 750〜1 800の領域を目指すと予想しています。
主な原動力は、利益成長の着実な回復によるものであり、不動産市場と公共投資の回復に支えられています。有利な金利環境、徐々に緩和された関税リスクへの懸念、そして特に10月の市場格上げの期待です。
Mirae Asset証券会社の分析グループも、7月末と8月初旬の調整局面は、歴史的なピークを超えた後の市場のサイクルを反映していることを認識しています。
VN指数では4%以上の調整局面は比較的まれですが、市場がベトナムの成長見通しへの関税の影響に関する相反するニュースを吸収し続けるため、利益確定の圧力は8月前半も引き続き維持される可能性があります。
それにもかかわらず、これらは短期的な変動であると評価されており、市場が中長期的な上昇トレンドに入る前に新たな均衡ゾーンを形成するのに役立っています。マクロ経済の状況は依然として多くの不確実性を秘めていますが、信用供与の拡大、公共投資の推進、事業規制の緩和、減税、消費需要刺激などの国内成長を促進する政策は、2025年の残りの数ヶ月間、市場の資金の流れを安定させるための基盤を築いています。
特に、市場は、FTSEの基準に従って、9月の評価期間中に新興市場に格上げされる見通しから、新たな波を待っています。
したがって、ミラエ・アセットは中長期的なポジティブな見方を維持していますが、同時に短期的な慎重な見方を推奨しています。現在の調整局面は、市場が新たな均衡ゾーンを確立する機会と評価されており、それによって今後2〜3週間の変動幅を減らすことができます。
Mirae Assetのアナリストグループは、8月の取引動向に対して2つのシナリオを提示しました。基本シナリオは、VN指数が8月最初の週の最低価格帯である1 486ポイント付近で安定を維持し、その後、1 600ポイント付近の新たなピークに向かうことです。
VN指数が変動を続け、以前のピークゾーンを再確認するために調整された場合、不確実なシナリオが発生し、1 470ポイントの新たな期待レベルがサポートされます。
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