世界の金価格は、市場が米国債利回りの上昇、FRBがより長く高金利を維持するという期待、および中東での予測不可能な動向から同時に影響を受けているため、強いもみ合いの中で新しい取引週に入った。
先週を終えて、スポット金価格は、激しい変動の連続セッションの後、1オンスあたり約4,500米ドルの範囲で変動しました。この貴金属は、投資家が米連邦準備制度理事会(FRB)がすぐに金利を引き下げない可能性があるという賭けを増やしたため、継続的に売り圧力にさらされており、金利が再び上昇する可能性さえ市場で言及され始めています。
CMEグループのFedWatchツールによると、FRBが年末までに金利をさらに0.25パーセントポイント引き上げる確率は、予想よりも熱い一連のインフレデータの後、現在大幅に上昇しています。
イラン紛争によりエネルギー価格が高騰し、ホルムズ海峡が再び中断されたため、4月には米国の消費者物価指数と卸売価格の両方が大幅に上昇しました。ブレント原油価格が1バレルあたり100米ドルを超えて維持されていることは、米国経済にインフレ圧力が拡大し続けるのではないかという懸念を高めています。
そのような状況下で、米国債10年物の利回りは依然として1年以上ぶりの高値圏付近にとどまっており、一方、米ドルは大幅な強さを維持しています。これらは、貴金属が利益を生み出さないため、金に直接的な圧力をかける要因です。
それにもかかわらず、アナリストは、世界の金融市場が引き続き多くの不安定さに直面しているため、金は依然として安全資産としての役割を失っていないと考えています。
サクソバンクの商品戦略ディレクターであるオーレ・ハンセン氏は、原油価格、債券利回り、米ドルは現在、金市場を牽引する3つの主要な要因であると述べました。
同氏によると、中東の緊張が長引き、債券利回りが急激に上昇した場合、市場は財政リスクと経済成長を懸念し始める可能性があり、それによって金の回復をサポートするだろう。
一方、多くの大手金融機関は、中長期的に金に対して依然としてポジティブな見方を維持しています。
ゴールドマン・サックスの専門家は、中央銀行からの強い金購入需要と世界的な準備の多様化の傾向のおかげで、2026年末まで5,400米ドル/オンスの金価格目標を維持し続けています。
世界金評議会(WGC)の最新の報告書も、現物金の需要と中央銀行の買い活動が依然として高い水準を維持していることを示しています。
しかし、短期的には、多くの専門家は、米国の経済データが引き続き好調であり、FRBがより強硬なシグナルを発した場合、金はさらなる調整圧力に直面する可能性があると警告しています。
来週、市場は、金利見通しをより明確に評価するために、FRB議事録、第1四半期の米国GDPデータ、PCE指数、消費者信頼感データを特に注目するでしょう。
米イラン交渉に関連するすべての展開と、ホルムズ海峡の完全な再開の可能性も、金価格を大きく変動させる可能性のある要因であり続けるでしょう。
技術的には、多くの専門家は、4,450〜4,500米ドル/オンスの領域が現在、金の重要なサポートレベルであると考えています。この領域を失うと、金価格は4,370米ドル/オンスの領域にさらに下落する可能性があります。
反対に、地政学的緊張が緩和され、原油価格が下落し、米国債利回りが弱まる場合、金は来週中にすぐに4,600〜4,700米ドル/オンスの抵抗線に戻る可能性があります。
